本文核心描繪了一幅在強(qiáng)力政策驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)賽道確定性增強(qiáng)、市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大且結(jié)構(gòu)優(yōu)化、同時(shí)面臨全球綠色壁壘與內(nèi)部模式創(chuàng)新的發(fā)展圖景。行業(yè)正從粗放回收走向高質(zhì)量、合規(guī)化發(fā)展，如何推動(dòng)回收業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)，需要“點(diǎn)”的踐行以及“系統(tǒng)”的布局。

從“被動(dòng)合規(guī)”到“標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)”，ESG披露標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)共建助力垃圾焚燒出海征程

01. 循環(huán)經(jīng)濟(jì)之勢(shì)——政策紅利構(gòu)筑確定性賽道

全球“雙碳”目標(biāo)與國(guó)內(nèi)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略共振，循環(huán)經(jīng)濟(jì)已從“選擇題”變?yōu)椤氨卮痤}”。政策層面形成“頂層設(shè)計(jì)+地方落地+細(xì)分激勵(lì)”的三維支撐：國(guó)家《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》明確2025年再生資源利用量達(dá)4.5億噸，《關(guān)于加快推進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域資源循環(huán)利用的實(shí)施方案》聚焦工業(yè)固廢、廢舊動(dòng)力電池等重點(diǎn)領(lǐng)域；地方層面，浙江、廣東等省份出臺(tái)省級(jí)循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)方案，設(shè)立專項(xiàng)補(bǔ)貼支持再生資源回收體系建設(shè)；細(xì)分賽道中，動(dòng)力電池回收“白名單”、再生塑料進(jìn)口配額優(yōu)化、廢電器電子拆解補(bǔ)貼政策變化等，進(jìn)一步增加行業(yè)的可持續(xù)性、提升合規(guī)收益。政策紅利的持續(xù)釋放，讓循環(huán)經(jīng)濟(jì)成為抗周期、高確定性的黃金賽道。

02.    循環(huán)經(jīng)濟(jì)之量——市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)圖景正在展開(kāi)

市場(chǎng)體量的持續(xù)擴(kuò)容與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，印證著再生資源產(chǎn)業(yè)的商業(yè)價(jià)值與發(fā)展?jié)摿Α?024年作為“十四五”規(guī)劃攻堅(jiān)之年，我國(guó)再生資源行業(yè)在政策引導(dǎo)與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)量穩(wěn)質(zhì)升，核心數(shù)據(jù)亮點(diǎn)紛呈：

整體規(guī)模再創(chuàng)新高：2024年我國(guó)11個(gè)主要品種再生資源回收總量達(dá)4.01億噸，同比增6.5%；回收總額突破1.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.8%，即便面臨部分品類價(jià)格波動(dòng)壓力，仍保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成為循環(huán)經(jīng)濟(jì)核心增長(zhǎng)引擎。

細(xì)分品類分化增長(zhǎng)：傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)品類筑牢根基，廢鋼鐵回收量達(dá)24567萬(wàn)噸，占總回收量的61.24%，穩(wěn)居回收規(guī)模首位；高增長(zhǎng)品類表現(xiàn)亮眼，退役風(fēng)電光伏設(shè)備回收量同比激增，報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收量同比增長(zhǎng)79.2%，廢電池（鉛酸電池除外）、廢輪胎回收量同比分別增長(zhǎng)23.0%、20.0%，形成“傳統(tǒng)品類穩(wěn)盤(pán)、新興品類破局”的增長(zhǎng)格局。

價(jià)值維度持續(xù)升級(jí)：高附加值品類成為規(guī)模增長(zhǎng)的“提質(zhì)引擎”。并非行業(yè)脫離規(guī)模談價(jià)值，而是在規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的基礎(chǔ)上，高附加值品類通過(guò)技術(shù)賦能、場(chǎng)景拓展實(shí)現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”，推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量增長(zhǎng)進(jìn)階。其中，廢有色金屬憑借再生工藝升級(jí)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品溢價(jià)，回收額同比增長(zhǎng)16.0%；廢棄電器電子產(chǎn)品通過(guò)核心零部件再制造、稀有金屬回收深化，回收額增長(zhǎng)17.6%；報(bào)廢機(jī)動(dòng)車則依托精細(xì)化拆解、發(fā)動(dòng)機(jī)/變速箱等關(guān)鍵部件復(fù)用，疊加新能源車報(bào)廢量激增帶來(lái)的電池回收附加值，回收額增幅高達(dá)70.1%。這類品類的增長(zhǎng)，是規(guī)模擴(kuò)張與價(jià)值增厚的協(xié)同體現(xiàn)，反映出行業(yè)從“單純追求回收體量”向“體量與效益雙優(yōu)”的高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)。

03. 循環(huán)經(jīng)濟(jì)之維——全景視角下的細(xì)分賽道深耕

從產(chǎn)業(yè)生態(tài)看，再生資源行業(yè)已形成“政策引導(dǎo)+技術(shù)支撐+需求驅(qū)動(dòng)”的全圖框架：上游是分散的產(chǎn)廢主體（企業(yè)、居民），中游聚焦分類回收與精細(xì)化加工，下游對(duì)接制造業(yè)原料需求或終端復(fù)用場(chǎng)景，且需滿足環(huán)保合規(guī)、資源溯源等共性要求。但這一全景并非“一刀切”的操作模板，而是需要企業(yè)結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)找到精準(zhǔn)接入口——或扎根回收端搭建網(wǎng)絡(luò)，或深耕加工端突破技術(shù)，或鏈接下游需求構(gòu)建閉環(huán)。

全球綠色貿(mào)易壁壘持續(xù)收緊，歐盟通過(guò)《包裝與包裝廢棄物條例》（PPWR）和《報(bào)廢車輛條例》（ELV）等法規(guī)構(gòu)建了明確的約束框架。PPWR針對(duì)食品、飲料、化妝品等直接接觸產(chǎn)品的塑料包裝，設(shè)定了分階段的再生材料占比目標(biāo)：至2030年，常見(jiàn)的飲料瓶等PET材質(zhì)包裝需含30%再生塑料，其他類型塑料包裝需達(dá)到7.5%。ELV法規(guī)則要求汽車行業(yè)在法規(guī)生效后10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)25%的再生塑料使用比例，且其中必須包含來(lái)自報(bào)廢車輛的再生材料。同時(shí)，歐盟引入數(shù)字產(chǎn)品護(hù)照（DPP）制度，對(duì)產(chǎn)品全生命周期進(jìn)行強(qiáng)制性數(shù)字化溯源管理。

從企業(yè)表現(xiàn)上來(lái)看，截至2025年Q3，A股環(huán)保板塊中有44家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利“同比雙增長(zhǎng)”，其中再生資源板塊表現(xiàn)尤為亮眼。廢輪胎裂解龍頭恒譽(yù)環(huán)保憑借核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)斬獲海外大額訂單，當(dāng)季凈利潤(rùn)同比激增17880%領(lǐng)跑當(dāng)季報(bào)告，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，成為再生資源細(xì)分賽道“專精特新”發(fā)展的典型案例。

04. 循環(huán)經(jīng)濟(jì)之徑——商業(yè)模式的辨證突圍與創(chuàng)新

再生資源行業(yè)并非新生領(lǐng)域，紙殼、塑料等品類的自發(fā)揀取、流動(dòng)回收，早已成為社會(huì)資源循環(huán)的隱性補(bǔ)充。但長(zhǎng)期以來(lái)，這種基于“價(jià)值自發(fā)”的模式，始終深陷“小、散、亂”的發(fā)展困局：回收端以個(gè)體回收商為核心，網(wǎng)絡(luò)分散、貨源不穩(wěn)定，缺乏統(tǒng)一的分類與溯源標(biāo)準(zhǔn)；加工端多為小作坊式經(jīng)營(yíng)，工藝簡(jiǎn)陋、環(huán)保合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)高，難以達(dá)到規(guī)?；幚硪?；盈利端過(guò)度依賴原料價(jià)格波動(dòng)，缺乏可持續(xù)的盈利邏輯，既無(wú)法形成產(chǎn)業(yè)合力，也難以適應(yīng)日益嚴(yán)格的環(huán)保監(jiān)管要求。

在政策推動(dòng)合規(guī)化、市場(chǎng)追求規(guī)?；碾p重訴求下，如何跳出“自發(fā)回收——簡(jiǎn)單加工” 的傳統(tǒng)框架，構(gòu)建一套既符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、又具備商業(yè)可持續(xù)性的商業(yè)模式？這一問(wèn)題并非單一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)難題，而是整個(gè)行業(yè)從“隱性補(bǔ)充”走向“顯性支柱”必須跨越的核心命題——它既關(guān)乎回收網(wǎng)絡(luò)的整合效率，也涉及加工環(huán)節(jié)的價(jià)值轉(zhuǎn)化，更考驗(yàn)企業(yè)在政策紅利與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之間的平衡能力。

對(duì)于傳統(tǒng)環(huán)保企業(yè)而言，破解行業(yè)困局、實(shí)現(xiàn)資源高效循環(huán)的關(guān)鍵，在于打破“末端處置者”的單一角色邊界，而資源循環(huán)園區(qū)正是承載這一轉(zhuǎn)型的核心載體。其核心邏輯是通過(guò)“集中化布局、全鏈條協(xié)同”，將分散的回收、加工、利用環(huán)節(jié)整合起來(lái)，形成“資源接收——分揀分類——資源化利用、綠能協(xié)同——產(chǎn)品輸出”的閉環(huán)生態(tài)，既解決了分散經(jīng)營(yíng)的低效問(wèn)題，又實(shí)現(xiàn)了資源價(jià)值的最大化挖掘。

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編輯：趙凡